đến mang thể loại chọn bán gì tuần này, Stocktradezf1 xin giới thiệu cùng tin nhanh chứng khoán yêu thích trường phái đầu tứ giá trị kết hợp với phát triển cơ hội đầu tư vào một in truyền thống đặc trưng mang những yếu tố nổi bật nhưng mà in cũ này đang mang như tỷ trọng cổ tức tiền mặt từ 2012 đến nay đều trên 40%/năm; tỷ suất sinh lợi trung bình trên vốn chủ mang (ROE) từ lúc niêm yết đến nay là trên 20%/năm; mở màn từ nửa cuối 2017 doanh thu và lợi nhuận sẽ mang sự tạo ra mạnh từ dự án 237 triệu USD đi vào hoạt động; EPS dự phóng cho năm 2016 là trên 3.900 đồng/CP, cho năm 2017 là khoảng 4.300 đồng/CP và EPS dự phóng cho năm 2018 trở đi là khoảng 5.000đ/CP.
Hiện doanh nghiệp này đang sở hữu hơn một.100 tỷ đồng lợi nhuận chưa hỗ trợ và trên 5.000 tỷ đồng tiền và tương đương tiền. in trước kia này đang giao dịch có mức P/E phải chăng mạt, chỉ hơn 7 lần 1 chút, Trong khi P/E thị trường hiện nay là trên 15,5 lần. Điều hấp dẫn nữa là trong sóng nâng cao từ đầu năm tới nay, khá phổ biến in cũ khác đã mang mức tăng đến vài trăm % thì chứng khoán này lại hầu như đứng im bởi chưa có phổ biến NĐT nhìn ra và với đánh giá đúng về nó. đấy chính là in trước kia DPM hay Stocktradezf1 tạm gọi là "Cổ phiếu bluechip bị lãng quên".
một. Tỷ suất cổ tức của DPM hiện đang gấp hơn 2 lần lãi suất gửi ngân hàng
Tổng cổ tức mà cổ đông cổ phiếu trong 5 năm liên tục mới đây (từ năm 2012 đến nay) của DPM là đều trên 40%/năm bằng tiền mặt. ví như so mang chính sách cổ tức của 1 số doanh nghiệp đẻ trứng kim cương khác trên sàn, thì hiện tỷ trọng chi trả cổ tức của DPM là ngang sở hữu BMP (đang sở hữu thị giá 200.000 đồng/CP), cao gấp đôi khi so với tỷ lệ cổ tức của TNA (đang có thị giá 69.300 đồng), của TV2 (đang có giá trên 127.000 đồng), của NTP (đang sở hữu thị giá 83.400 đồng), cao hơn đa dạng so với tỷ trọng cổ tức của CAV (đang với giá thị trên 91.800 đồng), của PMC (đang với thị giá 73.900 đồng), của VFG (đang có thị giá 85.000 đồng)…
có thị giá đang giao dịch của DPM bây giờ khoảng 28.000 – 28.500 đồng một chứng khoán, thì nhà đầu tư tìm vào với mục đích chỉ để hưởng tổng cổ tức cổ phiếu là 4.000 đồng/CP mỗi năm thôi, thì tính ra lợi tức cũng đã đạt khoảng 14% – gấp hơn 2 lần so có lãi suất gửi ngân hàng hiện đang là 6%/năm (tỷ suất cổ tức bằng tổng số cổ tức chứng khoán mỗi năm (4.000 đồng)/thị giá mua vào (28.300 đồng), tương đương sắp 14%/năm).
2. Nền tảng và lịch sử vinh quang của 1 nhà hàng đầu ngành
DPM hiện là công ty đầu ngành trong lĩnh vực cung cấp phân bón tại Việt Nam, trực thuộc Tập đoàn Dầu khí tổ quốc Việt Nam và là 1 trong top 50 siêu thị niêm yết thấp nhất Việt Nam bởi Tạp chí Forbes bình chọn. Hiện Nhà nước đang nắm tỷ trọng mang sắp 60% vốn của DPM, do đó DPM luôn cổ phiếu sự phân phối từ tập đoàn mẹ và những đơn vị thành viên.
Tỷ suất sinh lợi trung bình trên vốn chủ mang của DPM từ lúc niêm yết vào năm 2007 đến nay luôn duy trì trên 20%/năm, mang năm lên đến trên 30% (2011 và 2012). Năm 2014 sở hữu thể nói là năm gian truân nhất của DPM do giá khí nguyên liệu đầu vào tăng cao (chúng ta đã biết là giá dầu chỉ bắt đầu giảm từ cuối tháng 7/2014), cùng sở hữu nguồn cung và sự khó khăn ngày càng tăng cao, dẫn đến giá phân bón giảm, tuy nhiên dù là năm gian nan nhất, mà DPM vẫn đạt lãi ròng trên một.096 tỷ đồng (từ khi lên sàn đến nay, lợi nhuận ròng mỗi năm của DPM chưa bao giờ dưới con số 1.000 tỷ).
Bước sang năm 2015, giá dầu trái đất giảm mạnh làm cho giá khí nguyên liệu đầu vào của DPM cũng giảm theo (giá khí nguyên liệu đầu vào chiếm tới sắp 70% phung phí phân phối của DPM), điều này sở hữu tính năng tích cực cho DPM, giúp cho lợi nhuận sau thuế năm 2015 của DPM tăng nhanh so mang 2014, đạt trên 1.488 tỷ đồng (tăng hơn 35% so mang năm 2014).
Việt Nam vẫn là 1 nước với dân số dựa dẫm to vào nông nghiệp, dù rằng nông nghiệp chỉ đóng góp khoảng 20% vào GDP mỗi năm, tuy nhiên tỷ lệ công phu gắn với nông nghiệp và nông thôn Việt Nam lại chiếm đến hơn 65% dân số, bởi vậy khi nào nhu cầu phân bón của Việt Nam còn, thì các công ty hỗ trợ phân bón như DPM vẫn sống thấp. Hoạt động marketing của DPM trải rộng khắp các vùng miền của cả nước. Hiện DPM đang chiếm lĩnh 35% thị phần đạm Ure trong nước có sản lượng chế tạo ra thị trường mỗi năm là trên 800.000 tấn.
3. nhân tố thế hệ giúp DPM bứt phá từ quý II/2017 cả về doanh thu lẫn lợi nhuận
bắt đầu từ quý II/2017, dự án "Nâng công suất xưởng phân phối NH3 thêm 90.000 tấn/năm và thiết kế nhà máy phân phối NPK công suất 250.000 tấn/năm bằng công nghệ hóa học hiện đại" của DPM với tổng vốn đầu bốn sắp 5.000 tỷ đồng (tương đương 237 triệu USD) sẽ chính thức được vận hành thương mại sau khoảng 26 tháng triển khai. Đây có thể đề cập là một yếu tố đặc trưng cần thiết giúp DPM sẽ bứt phá mạnh về doanh thu lẫn lợi nhuận. Theo tính toán, lúc tổ hợp dự án này đi vào hoạt động, doanh thu của DPM sẽ ngày càng tăng khoảng 45% so sở hữu bây giờ, tương đương khoảng 4.000 tỷ đồng mỗi năm và cộng có đó là sẽ kéo theo lợi nhuận ròng tăng thêm khoảng 400-450 tỷ đồng mỗi năm mở đầu từ giữa 2017 trở đi.
Hiện nhu cầu NPK chất lượng cao trong nước mỗi năm cần tới khoảng 4 triệu tấn thành phầm, tuy nhiên hiện nay nguồn cung nhập khẩu mới chỉ dùng cho được khoảng 7 – 10% nhu cầu, bởi thế việc thiết kế nhà máy chế tạo NPK của DPM sẽ vững mạnh bước đột phá lịch sử và có tính bỗng nhiên phá lớn, giúp DPM mở rộng quy mô hỗ trợ, đa dạng hóa thành quả và tăng vị thế cạnh tranh. lúc đi vào hoạt động, sản phẩm vì Nhà máy NPK Phú Mỹ phân phối sẽ đáp ứng 80% nhu cầu phân bón NPK cho nông nghiệp, góp phần thay thế đa phần các công trình NPK nhập khẩu và hàng kém chất lượng trong nước.
Dự án nhà máy chế tạo NPK với công suất 250.000 tấn/năm nhưng mà DPM đang triển khai là nhà máy thứ nhất tại Việt Nam dùng công nghệ hóa học của hãng Incro SA (Tây Ban Nha). Đây là công nghệ cung cấp NPK văn minh nhất quả đât hiện tại, bảo đảm thành phầm sở hữu chất lượng cao, hàm lượng những nguyên tố đa, trung, vi lượng được kiểm soát độ đồng đều trong 1 hạt phân bón, giúp cây trồng hấp nhận được tối đa các chất dinh dưỡng theo từng công đoạn sinh trưởng và thổ nhưỡng. Và ưu điểm to nhất của nguyên lý này là giảm thiểu bị làm cho fake, bởi vì thực tế NPK nhưng mà 100% các nhà máy trong nước đang sản chứng khoán nay là theo cách phối trộn truyền thống: ấy là trộn 3 loại hạt nguyên liệu gồm N(đạm) + P(lân) + K (Kali) nhập khẩu vào lại với nhau hoặc vê 3 mẫu thành một loại hạt để cho ra tác phẩm phân bón NPK, mẫu này không được đảm bảo chất lượng và là mẫu đang bị vấn nạn khiến cho fake hoành hành rộng rãi nhất.
Hằng năm nước ta đề nghị nhập khẩu hơn 500.000 tấn NPK chất lượng cao, Ngoài ra nhà máy NPK của DPM đi vào hoạt động cũng chỉ phân phối cho thị trường được khoảng 250.000 tấn NPK chất lượng cao. do vậy, có thể nói, đây là dự án trọng điểm, có ý nghĩa thiết yếu đối với DPM và nền kinh tế quốc dân. Hiện tổ hợp dự án này đang được theo dõi và chỉ huy sát sao vì Tập đoàn Dầu khí Việt Nam nhằm đảm bảo dự án được triển khai đúng và vượt tiến độ.
Vào ngày 11/05/2016, DPM cũng đã chính thức nghiệm thu dự án cung ứng UFC85 có tổng mức đầu tứ gần 500 tỷ đồng, công suất 15.000 tấn UFC85/năm. UFC85 là 1 phụ phẩm cốt yếu được sử dụng trong cung cấp phân đạm nhằm chống kết khối, tăng độ cứng cho hạt urê, tiêu dùng làm cho keo dán gỗ, chất bảo quản trong y tế, thực phẩm…. trước đây DPM và những nhà máy cung ứng phân đạm trong nước hoàn toàn yêu cầu nhập phụ phẩm này từ nước ko kể. lúc nhà máy cung cấp UFC85 của DPM đi vào hoạt động, sẽ góp phần giúp DPM tiết giảm thêm tiêu phí và gia tăng doanh thu (hiện nhu cầu phụ phẩm UFC85 trong nước là khoảng 14.000 tấn/năm).
4. Định giá và khuyến nghị
Năm nay DPM tiếp tục hưởng lợi từ giá dầu giá khí trên thị trường thế giới giảm mạnh, lũy kế 6 tháng đầu năm 2016, Đạm Phú Mỹ đạt 785 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, ngừng 65% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Về tình hình tài chính, tính tới cuối quý II/2016, DPM hiện còn hơn một.100 tỷ đồng lợi nhuận chưa cung ứng. Ngoài ra tiền và đương tiền còn hơn 5.100 tỷ đồng (trong đó hơn 4.500 tỷ đồng đang được tạm gửi kỳ hạn từ 1 tới 3 tháng để lấy lãi). Tài chính lành mạnh và luôn dồi dào nên DPM hầu như ít yêu cầu vay nợ, hiện tỷ trọng nợ của DPM chiếm chưa đến 20% trong cơ cấu tài sản. Tài chính dồi dào cũng giúp DPM luôn chủ động nguồn vốn trong các hoạt động chế tạo marketing của mình nhưng mà ko buộc phải nương tựa vào nguồn vốn bên ngoại trừ.
Stocktradezf1 dự phóng DPM sẽ đạt khoảng 9.000 tỷ đồng doanh thu và một.580 tỷ lợi nhuận sau thuế cho năm tài chính 2016 này, tương đương với EPS dự phóng cho năm 2016 ước đạt trên 3.900 đồng/CP. lúc tổ hợp dự án "NH3 và nhà máy sản xuất NPK công suất 250.000 tấn/năm" của DPM bắt đầu đi vào hoạt động vào quý II/2017, Stocktradezf1 dự phóng doanh thu năm 2017 của DPM đạt khoảng 11.200 tỷ và từ năm 2018 trở đi là khoảng 13.000 tỷ đồng. Tương ứng sở hữu lợi nhuận sau thuế đạt khoảng trên 1.700 tỷ cho năm 2017 và trên 1.950 tỷ đồng từ năm 2018 trở đi. EPS dự phóng cho năm 2017 là khoảng 4.300 đồng/CP và EPS dự phóng cho năm 2018 trở đi là khoảng 5.000 đồng/CP.
có thị giá nhưng DPM đang giao dịch là khoảng 28.000 – 28.500 đồng/CP, thì P/E bây giờ của DPM chỉ ở khoảng 7,2 lần, P/E dự phóng cho năm 2017 khoảng 6,6 lần và P/E dự phóng từ năm 2018 trở đi là 5,6 lần – Ngoài ra P/E trung bình của thị trường khoảng 15,6 lần – Quá cổ phiếu cho một chứng khoán có lịch sử chia cổ tức tiền mặt cao, nền tảng hoạt động thấp và lại với câu chuyện tăng trưởng mạnh sắp đến như DPM.
Giá trị tuyệt vời của DPM được định giá nghiêm ngặt do Stocktradezf1 là trên 35.000 đồng/CP cho mục tiêu ngắn hạn (dưới 6 tháng) – cao hơn khỏang 23% so sở hữu thị giá hiện tại; Trung hạn là trên 40.000 đồng/CP (nắm giữ trên 1 năm) – cao hơn 40% so sở hữu hiện tại và dài hạn là trên 45.000 đồng/CP (nắm giữ trên 2 năm hoặc tới cuối 2018) – cao hơn khoảng 75% so có thị giá hiện nay.
0 nhận xét:
Đăng nhận xét