Hoạt động cho vay margin đối với in cũ trên sàn UPCoM lần đầu được kể tại Thông bốn 203/2015/TT-BTC chỉ dẫn về giao dịch trên nghẹt thở (TTCK). Thông bốn này được ban hành năm 2015 và chính thức với hiệu lực từ ngày 1/7/2016, trong ấy lao lý, bất lương được giao dịch ký quỹ là in truyền thống, chứng chỉ quỹ niêm yết, đăng ký giao dịch trên Sở GDCK và dùng cho các tiêu chí theo chỉ dẫn của UBCK.
đến cuối tháng 6 năm nay, khi thông báo Bộ phương pháp phân bảng UPCoM Premium cho sàn UPCoM, ko kể việc đưa ra các tiêu chí phân chiếc in trước kia, HNX cũng đồng thời kể tới việc chứng khoán thuộc bảng này sẽ được giao dịch ký quỹ giả dụ phục vụ điều kiện lao lý tại Quy chế hướng dẫn giao dịch ký quỹ chứng khoán của UBCK.
có chủ trương như vậy, rộng rãi thành viên thị trường kì vọng UBCK trong lần sửa đổi Quy chế chỉ dẫn giao dịch ký quỹ độc ác lần này, sẽ bao quát cả phần điều khoản về margin trên sàn UPCoM. Xin được nói lại là Quy chế hiện hành ghi rõ: ác nghiệt đủ tiêu chuẩn giao dịch ký quỹ "không bao gồm các ác nghiệt đăng ký niêm yết giao dịch trên hệ thống giao dịch UPCoM".
Mặc Dù thế, bản dự thảo Quyết định ban hành Quy chế thế hệ đang được công bố để lấy ý kiến những thành viên thị trường vừa rồi không điều khoản rõ ràng việc với cho phép in cũ UPCoM giao dịch ký quỹ hay không. chi tiết, quy định thế hệ ko còn ghi đích danh ác độc UPCoM không thuộc diện được giao dịch ký quỹ, mà đối tượng cho phép vẫn chỉ là ác độc của các tổ chức niêm yết.
sở hữu việc những văn phiên bản pháp luật chưa nhất quán hiện tại, các CTCK vẫn "đóng cửa" margin cho sàn UPCoM, ngay cả mang các mã sở hữu chất lượng như niêm yết.
ví như mở chiếc margin cho UPCoM,
thì sao?
Trước lúc dự thảo được lên tiếng, rộng rãi ý kiến thị trường đã cho rằng, "cần cởi bỏ nút thắt margin cho các in cũ trên sàn UPCoM để thu hút nhà đầu tư, do thực tế, nhiều in truyền thống trên UPCoM hiện có các chỉ tiêu tài chính cực kỳ tốt". Tuy nhiên, ví như được cho phép, hiệu quả của hoạt động này vẫn là 1 dấu hỏi lớn.
Về lý thuyết, cho phép giao dịch ký quỹ sẽ tạo thêm cơ hội sở hữu tin chứng khoán với hình thức giao dịch thoáng hơn, qua ấy giúp cải thiện thanh khoản cho UPCoM. Tuy nhiên, sở hữu những CTCK, mang lý do khiến cho bộ phận quản trị không may của khối này nên tính toán kỹ lưỡng.
Trên thực tế, với hàng loạt "ông lớn" đã và gần gia nhập sàn UPCoM, chất lượng "hàng hóa" UPCoM đã được cải thiện hầu hết so có chứng khoán trước, mà thanh khoản trên sàn này vẫn quá èo uột. Hình như ấy, bởi thực tế nhiều phần những giao dịch margin là đáp ứng các mã lướt sóng, bắt buộc thanh khoản thế hệ là nhân tố được CTCK soi kỹ nhất lúc lập ra danh mục in truyền thống cho phép margin.
Theo chỉ đạo một CTCK thuộc Top 10 thị phần môi giới UPCoM, tiêu chí cần thiết nhất để xét cho vay margin chính là yếu tố thanh khoản, sau đấy mới tới các chỉ tiêu tài chính khác. Tại doanh nghiệp này, lúc xem xét việc đưa 1 cổ phiếu vào diện cho vay margin, chứng khoán bắt buộc đạt thanh khoản trung bình 50.000 đơn vị khớp lệnh mỗi phiên trong vòng 2 tháng gần nhất, mức độ cho vay cũng nâng cao dần theo thanh khoản in cũ. Vị này bình chọn, mức độ này là trung bình so có những doanh nghiệp khác trên thị trường.
Tạm lấy mốc 50.000 đơn vị khớp lệnh/phiên là mức tối thiểu để được xét margin, trên sàn UPCoM hiện nay, số lượng nhà hàng từng chạm được khối lượng này/phiên là không phổ biến, chưa đề cập việc duy trì định hình trong 2 tháng.
Nhìn từ bảng UPCoM Premium – các cổ phiếu chất lượng cao trên UPCoM, tại phiên ngày 5/10/2016, số mã có khớp lệnh trong phiên từ 50.000 đơn vị trở lên chỉ đếm trên đầu ngón tay như SWC, GEX, MSR, TOP, SD3… Đây cũng là các cổ phiếu sở hữu thanh khoản bình ổn và chiềm đa số giao dịch toàn thị trường UPCoM.
Mục tiêu cải thiện thanh khoản cho UPCoM đề nghị sự tác động đa dạng chiều. Cho vay margin giúp cải thiện thanh khoản, tuy nhiên nghiệp vụ này chỉ được những CTCK nhiệt tình triển khai ví như thanh khoản trên UPCoM ở mức cao. Trong bài toán tưởng chừng ngược nhau này, sẽ chỉ với cực kỳ ít mã to trên UPCoM sở hữu thể phục vụ được. Quy chế mới nếu mang mở đường cho chiếc margin vào UPCoM thì tác động cũng khó đạt được trong thời gian ngắn. Giải pháp nào để thúc đẩy sự rầm rộ của sàn UPCoM vẫn là 1 bài toán khó giải.
0 nhận xét:
Đăng nhận xét